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[资讯].债券收益率回升全球地产投资或告别繁荣

2022年11月24日 黄花苗财经网

债券收益率回升 全球地产投资或告别繁荣

债券收益率回升 全球地产投资或告别繁荣

摘要

近年来全球范围内的超低利率令商业地产市场受益良多。 但现在暗示这一局面可能出现改变的市场信号正在浮出水面。 投资者已在抛售欧洲、亚洲和美国的政府债券,推动债券价格下......近年来*范围内的超低利率令商业地产市场受益良多。

但现在暗示这一局面可能出现改变的市场信号正在浮出水面。

投资者已在抛售欧洲、亚洲和美国的政府债券,推动债券价格下跌。当债券价格下跌时,房地产价值通常也会随之下跌。

过去几年商业地产的繁荣是因为,在债券收益率处于低位之际,*投资者在寻求更高的投资回报。但分析人士称,这一局面可能会开始逆转,因为超级安全的政府债券的收益率开始上升,考虑到潜在风险,商业地产的吸引力因此下降。

针对政府债券的抛售潮并不限于美国,这是因为投资者认为,美国候任总统特朗普(Donald Trump)计划扩大基础设施建设支出,这可能使得美国联邦储备委员会(简称:美联储)的加息力度超出预期,进而可能会影响到其他央行。美国国债遭遇的抛售*为严重,不过*范围内的政府债券价格都出现了大幅下跌。其影响*终可能波及房地产市场。

不可否认,利率和债券收益率仍处在*低水平。英国央行在8月份将其基准利率由2009年以来一直维持的0.5%下调至0.25%,这是该央行322年历史上的*低利率水平。10年期德国国债收益率目前为0.3%,已摆脱今年早些时候落入的负值区域,但仍远低于三年前近2%的收益率。

虽然当前房地产行业主管和分析人士不再预计*房地产价值将突然下跌,但这种担忧一直在加剧。

伦敦资产管理公司Hermes Investment Management房地产部门*席执行长Chris Taylor称,由于在更长时间内实施较低利率的政策,房地产市场存在这样一种危险,即价值并未受基本面推动。Taylor还称,特朗普的新政策建议让房地产市场背后的驱动因素更加引人关注。

早在特朗普胜选之前,围绕*房地产市场部分领域发展过热的担忧就有所加剧。据房地产数据公司Real Capital Analytics的数据,按每平方英尺价格计算,伦敦、香港、纽约、洛杉矶和芝加哥的写字楼价值都高于2008年金融危机之前触及的峰值水平。

但对投资者来说,这些都是相对的。尽管房价飙升,但由于债券与房地产之间存在的回报率差,房地产需求一直强劲。据房地产经纪公司高纬环球(Cushman & Wakefield)的数据,在欧元区,商业房地产的收益率约为4.5%,而10年期政府债券收益率则处于负值区域。

高纬环球欧洲投资策略主管David Hutchings称,尽管一些欧洲投资者认为欧洲房价似乎很高,但亚洲机构投资者仍认为房地产存在投资价值。

Hutchings称,欧洲投资者的不安被认为是一个投资良机。

分析人士称,如果特朗普提出的政策没有生效落实,债券市场可能会恢复到今年早些时候的水平。

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